El 7 de juliol, el mercat nacional de comerç d'emissions de carboni es va obrir finalment oficialment als ulls de tothom, marcant un pas substancial en el procés de la gran causa de la neutralitat de carboni de la Xina.Des del mecanisme CDM fins al pilot provincial de comerç d'emissions de carboni, gairebé dues dècades d'exploració, des de la qüestionament de la controvèrsia fins al despertar de la consciència, finalment van marcar aquest moment d'herència del passat i d'il·luminació del futur.El mercat nacional del carboni acaba de completar una setmana de negociació i, en aquest article, interpretarem el rendiment del mercat del carboni la primera setmana des d'una perspectiva professional, analitzarem i predirem els problemes existents i les tendències de desenvolupament futures.(Font: Singularity Energy Autor: Wang Kang)
1. Observació del mercat nacional de comerç de carboni durant una setmana
El 7 de juliol, el dia d'obertura del mercat nacional de comerç de carboni, es van comerciar 16,410 milions de tones d'acord de cotització, amb una facturació de 2 milions de iuans, i el preu de tancament va ser d'1,51 iuans/tona, un 23,6% més que el preu d'obertura. i el preu més alt de la sessió va ser de 73,52 iuans/tona.El preu de tancament del dia va ser lleugerament superior a la previsió del consens de la indústria de 8-30 iuans, i el volum de negociació del primer dia també va ser superior al que s'esperava, i el rendiment del primer dia va ser generalment encoratjat per la indústria.
Tanmateix, el volum de negociació del primer dia prové principalment de les empreses de control i control d'emissions per agafar la porta, a partir del segon dia de negociació, tot i que el preu de la quota va continuar augmentant, el volum de transaccions va caure seriosament en comparació amb el primer dia de negociació, tal com es mostra a la figura i taula següents.
Taula 1 Llista de la primera setmana del mercat nacional de comerç d'emissions de carboni
Figura 2 Quota comercial a la primera setmana del mercat nacional de carboni
Segons la tendència actual, s'espera que el preu de les quotes es mantingui estable i en augment a causa de l'esperada apreciació de les quotes de carboni, però la seva liquiditat comercial es manté baixa.Si es calcula d'acord amb el volum de negociació diari mitjà de 30,4 tones (el volum mitjà de negociació dels propers 2 dies és 2 vegades), la taxa de rotació de transaccions anual és només d'aproximadament <>%, i el volum es pot augmentar quan el rendiment arriba el període, però la taxa de rotació anual encara no és optimista.
En segon lloc, els principals problemes que hi ha
D'acord amb el procés de construcció del mercat nacional de comerç d'emissions de carboni i el rendiment de la primera setmana del mercat, el mercat actual del carboni pot tenir els problemes següents:
En primer lloc, la manera actual d'emetre drets dificulta que el comerç del mercat del carboni equilibri l'estabilitat de preus i la liquiditat contínua.En l'actualitat, les quotes s'emeten gratuïtament, i la quantitat total de les quotes és generalment suficient, segons el mecanisme de cap-trade, perquè el cost d'obtenir quotes és zero, una vegada que l'oferta és excessiva, el preu del carboni pot baixar fàcilment al preu pis;Tanmateix, si el preu del carboni s'estabilitza mitjançant una gestió anticipada o altres mesures, inevitablement frenarà el seu volum de negociació, és a dir, serà inestimable.Tot i que tothom va aplaudir la pujada contínua dels preus del carboni, el que més mereix l'atenció és la preocupació oculta de la liquiditat insuficient, la greu manca de volum de negociació i la manca de suport als preus del carboni.
En segon lloc, les entitats participants i les varietats comercialitzades són úniques.Actualment, els participants al mercat nacional de carboni es limiten a les empreses de control d'emissions, i les empreses professionals d'actius de carboni, les institucions financeres i els inversors individuals no han obtingut de moment entrades per al mercat de comerç de carboni, tot i que el risc d'especulació es redueix, però no afavoreix l'expansió de l'escala del capital i l'activitat del mercat.La disposició dels participants mostra que la funció principal del mercat actual del carboni rau en el rendiment de les empreses de control d'emissions i la liquiditat a llarg termini no pot ser recolzada per l'exterior.Al mateix temps, les varietats de negociació són només espots de quota, sense l'entrada de futurs, opcions, forwards, swaps i altres derivats, i la manca d'eines de descobriment de preus i mitjans de cobertura de risc més eficaços.
En tercer lloc, la construcció d'un sistema de seguiment i verificació de les emissions de carboni té un llarg camí per recórrer.Els actius de carboni són actius virtuals basats en dades d'emissions de carboni, i el mercat de carboni és més abstracte que altres mercats, i l'autenticitat, la integritat i la precisió de les dades d'emissions de carboni corporatives són la pedra angular de la credibilitat del mercat de carboni.La dificultat de verificar les dades energètiques i el sistema imperfecte de crèdit social han afectat seriosament el desenvolupament de la gestió de l'energia contractual, i Erdos High-tech Materials Company ha informat falsament de dades d'emissions de carboni i altres problemes, que és un dels motius de l'ajornament del obertura del mercat nacional de carboni, es pot imaginar que amb la construcció de materials de construcció, ciment, indústria química i altres indústries amb un ús energètic més diversificat, processos de producció més complexos i emissions de processos més diverses al mercat, la millora del MRV sistema també serà una gran dificultat a superar en la construcció del mercat del carboni.
En quart lloc, les polítiques rellevants dels actius del CCER no estan clares.Tot i que la proporció de compensació dels actius de CCER que entren al mercat del carboni és limitada, té un efecte evident en la transmissió de senyals de preus per reflectir el valor ambiental dels projectes de reducció d'emissions de carboni, que és vigilat de prop per les noves energies, l'energia distribuïda, els embornals de carboni forestals i altres rellevants. partits, i també és l'entrada de més entitats per participar al mercat del carboni.No obstant això, l'horari d'obertura del CCER, l'existència de projectes existents i no emesos, la ràtio de compensació i l'abast dels projectes recolzats encara són poc clars i controvertits, fet que limita el mercat del carboni per afavorir la transformació de l'energia i l'electricitat a més gran escala.
En tercer lloc, anàlisi de característiques i tendències
A partir de les observacions anteriors i de l'anàlisi del problema, considerem que el mercat nacional de drets d'emissió de carboni mostrarà les característiques i tendències següents:
(1) La construcció del mercat nacional de carboni és un projecte de sistema complex
El primer és considerar l'equilibri entre desenvolupament econòmic i medi ambient.Com a país en desenvolupament, la tasca de desenvolupament econòmic de la Xina encara és molt pesada, i el temps que ens queda després d'arribar al cim fins a la neutralització és de només 30 anys, i la dificultat de la tasca és molt superior a la dels països desenvolupats occidentals.Equilibrar la relació entre desenvolupament i neutralitat de carboni i controlar la quantitat total de pics tan aviat com sigui possible pot proporcionar condicions favorables per a la neutralització posterior, i és molt probable que "afluixar primer i després endurir" deixi dificultats i riscos per al futur.
El segon és considerar el desequilibri entre el desenvolupament regional i el desenvolupament industrial.El grau de desenvolupament econòmic i social i la dotació de recursos a les diferents regions de la Xina varien molt, i el pic i la neutralització ordenats en diversos llocs segons diferents condicions s'ajusten a la situació real de la Xina, provant el mecanisme de funcionament del mercat nacional de carboni.De la mateixa manera, les diferents indústries tenen diferents capacitats per suportar els preus del carboni, i com promoure el desenvolupament equilibrat de diverses indústries mitjançant l'emissió de quotes i els mecanismes de fixació de preus del carboni també és un tema clau a tenir en compte.
El tercer és la complexitat del mecanisme de preus.Des d'una perspectiva macro i a llarg termini, els preus del carboni estan determinats per la macroeconomia, el desenvolupament global de la indústria i el progrés de les tecnologies baixes en carboni i, en teoria, els preus del carboni haurien de ser iguals al cost mitjà de la conservació d'energia i reducció d'emissions a tota la societat.Tanmateix, des d'una perspectiva micro i a curt termini, sota el mecanisme de límit i comerç, els preus del carboni estan determinats per l'oferta i la demanda d'actius de carboni, i l'experiència internacional mostra que si el mètode de límit i comerç no és raonable, serà provocar grans fluctuacions en els preus del carboni.
El quart és la complexitat del sistema de dades.Les dades energètiques són la font de dades més important de la comptabilitat del carboni, perquè les diferents entitats de subministrament d'energia són relativament independents, el govern, les institucions públiques, les empreses que comprenen les dades energètiques no són completes i precises, la recollida de dades d'energia de calibre complet, la classificació és molt Falta una base de dades històrica d'emissions de carboni difícil, és difícil donar suport a la determinació de la quota total i l'assignació de quotes empresarials i el macrocontrol governamental, la formació d'un sistema de control d'emissions de carboni sòlid requereix esforços a llarg termini.
(2) El mercat nacional de carboni estarà en un llarg període de millora
En el context de la reducció contínua dels costos d'energia i electricitat del país per reduir la càrrega de les empreses, s'espera que l'espai per canalitzar els preus del carboni a les empreses també sigui limitat, la qual cosa determina que els preus del carboni de la Xina no seran massa elevats, de manera que El paper principal del mercat del carboni abans del pic de carboni continua sent principalment millorar el mecanisme del mercat.El joc entre el govern i les empreses, els governs centrals i locals, donarà lloc a una distribució fluixa de quotes, el mètode de distribució encara serà principalment gratuït i el preu mitjà del carboni funcionarà a un nivell baix (s'espera que el preu del carboni romandrà en el rang de 50-80 iuans/tona durant la major part del període futur, i el període de compliment pot augmentar breument fins als 100 iuans/tona, però encara és baix en relació amb el mercat europeu del carboni i la demanda de transició energètica).O mostra les característiques de l'elevat preu del carboni però una greu manca de liquiditat.
En aquest cas, l'efecte del mercat del carboni a l'hora de promoure la transició energètica sostenible no és obvi, tot i que el preu de la quota actual és superior al pronòstic anterior, però el preu global encara és baix en comparació amb altres preus del mercat del carboni com Europa i el Estats Units, que equival al cost del carboni per kWh d'energia de carbó afegit a 0,04 iuans/kWh (segons l'emissió d'energia tèrmica per kWh de 800 g). Diòxid de carboni (diòxid de carboni), que sembla tenir un cert impacte, però aquesta part del cost del carboni només s'afegirà a l'excés de quota, que té un cert paper en la promoció de la transformació incremental, però el paper de la transformació d'estocs depèn de l'enduriment continu de les quotes.
Al mateix temps, la mala liquiditat afectarà la valoració dels actius de carboni al mercat financer, perquè els actius il·líquids tenen poca liquiditat i es descomptaran en l'avaluació del valor, afectant així el desenvolupament del mercat de carboni.La mala liquiditat tampoc afavoreix el desenvolupament i el comerç d'actius de CCER, si la taxa anual de rotació del mercat de carboni és inferior al descompte de compensació de CCER admissible, significa que CCER no pot entrar completament al mercat de carboni per exercir el seu valor, i el seu preu serà ser severament suprimit, afectant el desenvolupament de projectes relacionats.
(3) L'ampliació del mercat nacional de carboni i la millora dels productes es realitzaran simultàniament
Amb el temps, el mercat nacional del carboni anirà superant les seves debilitats.En els propers 2-3 anys, les vuit indústries principals s'inclouran de manera ordenada, s'espera que la quota total s'ampliï a 80-90 mil milions de tones per any, el nombre d'empreses incloses arribarà a 7-8,4000 i els actius totals del mercat arribaran a 5000-<> segons el nivell actual de preus del carboni mil milions.Amb la millora del sistema de gestió del carboni i de l'equip de talent professional, els actius de carboni ja no s'utilitzaran només per al rendiment, i la demanda de revitalització dels actius de carboni existents mitjançant la innovació financera serà més vigorosa, incloent serveis financers com ara carboni forward, intercanvi de carboni. , opció de carboni, arrendament de carboni, bons de carboni, titulització d'actius de carboni i fons de carboni.
S'espera que els actius de CCER entrin al mercat del carboni a finals d'any, es milloraran els mitjans de compliment corporatiu i es millorarà el mecanisme de transmissió dels preus del mercat del carboni a les noves energies, serveis energètics integrats i altres indústries.En el futur, les empreses professionals d'actius de carboni, les institucions financeres i els inversors individuals poden entrar al mercat de comerç de carboni de manera ordenada, promovent participants més diversificats al mercat de carboni, efectes d'agregació de capital més evidents i mercats actius gradualment, formant així un lent positiu. cicle.
Hora de publicació: 19-jul-2023